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周期股繼續走強,謹防大盤臨近壓力區間呈現高波動

來源:財通研究所Mon Nov 23 2020 16:38:59 GMT+0800 (CST)
      

市場震蕩攀升,周期股繼續強勢。周一,A股三大股指早盤小幅高開後迅速走弱,隨後大盤整體情緒被周期股帶暖,兩市全天震蕩攀升,尾盤漲幅略有收斂,截至收盤滬指、深成指和創業板指漲跌幅分別爲1.09%、0.74%和0.72%。兩市總成交額9540億元,較上一交易日的7510億元明顯回升。從盤面上看,市場聚焦順周期,煤炭、鋼鐵、化工、有色等順周期板塊行情繼續演繹,白酒、汽車等熱點板塊拉升明顯,證券、銀行等金融股午後發力。北向資金全天實現大幅流入,淨流入逾100億元。

策略視角的中觀景氣跟蹤:中上遊價格繼續上漲。根據我們上周末對中觀景氣的跟蹤後,我們發現上遊原材料價格出現普遍上漲,包括國際油價、鐵礦石、銅鋁、煤價。中遊工業生産呈現高位維持狀態,電力集團日均耗煤、全國高爐開工率都保持高位,且工業品價格普遍上漲,其中包含螺紋鋼、水泥、玻璃、多數化工品,另外出口運價繼續新高也側面印證我國出口保持強勁。下遊方面,地産的30個大中城市商品房、土地成交面積雖然回落,但價格卻略有回升;汽車方面,汽車銷售繼續維持高位;食品價格去除豬價跌價影響,核心食品價格仍然小幅上漲。

大盤臨近壓力區間,謹防順周期高波動性特征。當前指數已經臨近前期新高,雖然順周期行情近來十分強勢,從中觀價格印證上的確工業品也呈現出漲價行情,但考慮到四季度是傳統工業品淡季,面對下遊的需求受限,中上遊的價格繼續強勁上漲的空間不大,難以支撐順周期整體行情,後續可能會出現分化,建議重點關注有色、化工中的細分行業。另外,隨著指數到達壓力位,大盤波動率將有所上升,風格切換也會加快,順周期向來呈現高波動率特征,需控制熱門板塊倉位以防風格切換。另外,建議可以多關注中長期景氣度改善邏輯持續的行業,重點關注十四五規劃和2035年遠景規劃所導向的科技創新、新能源、軍工等戰略新興行業。


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對外發布時間:2020年11月23日

分析师:金晶   SAC编号:S0160519080001

               王鏡   SAC编号:S0160520040001

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